ИГЛ-ВЕЙЛ, Колорадо – Технический миллиардер Мэтью Принс вырос в Парк-Сити и недавно получил множество заголовков в прессе за свою агрессивную кампанию по покупке горнолыжной зоны у Vail Resorts, но в прошлом сезоне впервые с двухлетнего возраста он не катался на лыжах на своем родном холме.
Не из-за рекордного отсутствия снега, от которого пострадали Парк-Сити и горнолыжные курорты на Западе, а из-за того, что, по его словам, компания Vail Resorts из Брумфилда, штат Колорадо, не инвестирует в производство снега, инфраструктуру кресельных подъемников и работников курорта, которые управляют горой.
«Прошлый год стал первым годом с тех пор, как мне исполнилось два года, и я ни разу не катался на лыжах в Парк-Сити», — сказал Принс. «И это потому, что я больше не доверяю тамошней инфраструктуре».
Принс в телефонном интервью Vail Daily рассказал, что он начал кататься на лыжах по соседству с курортом Deer Valley Resort, принадлежащим другой компании из Денвера, Alterra, потому что этот частный бизнес вкладывает огромные суммы в инфраструктуру оснежения и подъемников, поскольку он быстро расширяется.
«Снег был офигенный, но я много катался на лыжах в Дир-Вэлли», — сказал Принс. «Знаешь почему? Они вложили деньги в производство снега. А для меня это безумие, что они не установили ни одного нового соединения для производства снега нигде в районе Парк-Сити… с тех пор, как Вейл вступил во владение».
Компания Vail Resorts ответила, что перед лыжным сезоном 2025–2026 годов горный курорт Парк-Сити заменил около 1400 футов старых труб для оснежения и добавил около 700 футов новых труб. В целом представители Vail Resorts заявили, что с 2016 года они инвестировали 121 миллион долларов в модернизацию подъемников, ландшафта, оснежения и ресторанов на курорте Park City Mountain Resort.
Принс добавил, что, что более важно, Vail Resorts необходимо увеличить расходы на замену, техническое обслуживание и механику лифтов.
«Я абсолютно уверен, что в их инфраструктуру недостаточно инвестиций, и что это сложные машины. Если в них не инвестируют, к сожалению, люди могут умереть», — сказал Принс, которому предложили вложить полмиллиарда долларов в Парк-Сити, если Vail Resorts продаст его ему.
«Они пойдут либо на модернизацию горной инфраструктуры, оснежение, подъемники, рестораны… либо на поддержку команды и наличие лучшего лыжного патруля, лучших инструкторов, лучших специалистов по техническому обслуживанию», — сказал Принс. «Опять же, есть модель, которая работает буквально в двух милях отсюда, в Дир-Вэлли».
Активистская деятельность
Принс, который является соучредителем и руководителем компании Cloudflare, занимающейся веб-инфраструктурой и кибербезопасностью, заявил, что он не работает с группами акционеров-активистов, которые, по его словам, в последние недели кружили вокруг акций MTN Vail Resorts, включая Oasis Management Co.
Сообщается, что Oasis приобрела более 8% акций компании, что побудило Vail Resorts привлечь банкиров, которые специализируются на защите от поглощений активистами акционеров. Oasis не ответил на электронные письма с просьбой прокомментировать эту историю.
«Компания не нанимала никого, банкиров или кого-то еще, чтобы попытаться защитить себя от этого», — сказал Кац в своем подкасте Epic By Nature на прошлой неделе. «Это не то, на что мы тратим время, потому что мы сосредоточены на управлении бизнесом. Мы сосредоточены на операционном совершенстве. Мы сосредоточены на том, чтобы иметь здесь лучших людей».
Но Принс утверждает, что публично торгуемые курорты Vail Resorts не распределяют капитал таким образом, чтобы обеспечить безопасность и бесперебойную работу 42 горнолыжных курортов для гостей.
«Итак, когда я был инструктором (в Парк-Сити), мне был 21 год, а сейчас мне 51 год», — сказал Принс. «Это был первый год, когда они установили лифт Silverlode в Парк-Сити. Этот лифт по-прежнему представляет собой ту же самую инфраструктуру, и срок его полезного использования истек уже на 10 лет.
«Я не позволю дочери кататься на нем. Я имею в виду, что это не старые кресла с фиксированной ручкой. Это сложные часовые механизмы, которые необходимо модернизировать», — добавил он. «И снова, в защиту Вейла, это один из лифтов, который они предложили модернизировать, но потом город развернулся».
Замена Silverlode стояла на стоянке в 2024 году, но в итоге была установлена в Whistler Blackcomb компании Vail Resorts, когда жители Парк-Сити, возмущенные скоплением людей на Epic Pass, усомнились в удобной пропускной способности горнолыжной зоны. Недавно одобренные городскими властями замены Сильверлода и Игла снова были приостановлены из-за апелляции.
Но Принс утверждает, что в Парк-Сити гораздо больше проблем с лифтами, ссылаясь на многолетние поломки подъемника Кресент и других кресельных подъемников на горе, в которых представители профсоюза обвиняют проблемы с персоналом и оплатой.
«Меня очень беспокоит тот факт, что наблюдается явный недостаток инвестиций», — сказал Принс. «Опять же, это потому, что они являются публичной компанией и взяли на себя обязательства по выплате дивидендов, и они обеспокоены тем, что, если они откажутся от этого, их акции упадут еще больше. В результате пострадают все их клиенты».
После резкого роста в последние дни со 129 долларов за акцию до 145 долларов после отчета активистов-акционеров, акции MTN закрылись в среду на уровне 136,35 долларов.
«Единая культура»
В своем подкасте Кац привел доводы в пользу сохранения колчана VR из 42 курортов, заявив, что он обеспечивает географическое разнообразие на четырех континентах, что защищает от малоснежных лет, как в прошлом сезоне на американском Западе, а также экономию от масштаба, которая фактически расширяет возможности работников курортов, которые были более ограничены в профессиональном плане при старых моделях индивидуальной собственности.
«Поскольку у нашей компании теперь было много курортов, мы смогли дать людям такую возможность», — сказал Кац. «Они могли стать лифтерами на одном курорте. Они могли подняться до начальника лифта на другом курорте. Они могли подняться до менеджера на другом курорте. Но для этого нам нужна была единая культура и единый способ ведения дел».
Кац добавил, что он проработал на Уолл-стрит 14 лет и хорошо знаком с философией акционеров по выделению наиболее ценных активов.
«Это старая идея Уолл-стрит. Она существует уже очень давно. И я буду первым, кто скажет: я не уверен, что это всегда неправильно. Иногда это может быть правильно», — сказал Кац. «Я понимаю это, но я также думаю, что да, люди, которые думают таким образом, отчасти упускают из виду то, что важно в нашей модели и почему она так важна для лыжной индустрии, в которой мы находимся».
Кац также сообщил, что Vail Resorts арендует Park City Mountain у частного землевладельца, поэтому «Парк-Сити на самом деле является курортом, который мы не можем продать». Большинство курортов в Колорадо расположены на арендованных государственных землях, принадлежащих Лесной службе США.
Принс сказал, что стратегия активистов довольно проста: получить достаточно акций, чтобы заставить совет директоров проголосовать за направление деятельности компании: либо сменить руководство, сделать компанию частной, продать отдельные курорты, либо все три. По совету своего юрисконсульта он подчеркнул, что не участвует ни в какой активистской деятельности и не владеет акциями Vail Resorts.
«Все фирмы-активисты, которые обнюхивают Вейла, а их немало, позвонили мне, потому что я являюсь частью стратегии», — сказал Принс. «Если они смогут найти меня и несколько других людей на других курортах, которые готовы заплатить за захват курортов, тогда для них станет действительно недорогим запуск этой кампании, потому что у них, по сути, есть гарантированный источник финансирования для этого».
Кац сказал, что в большинстве горнолыжных городов Vail Resorts есть богатые и страстные любители снегоходов, которые могут быть заинтересованы в покупке горнолыжных курортов как спортивной франшизы, и добавил, что он постоянно обсуждает с заинтересованными сторонами и акционерами их идеи.
«На сегодняшний день никто не предлагает нам разделить компанию или продать наши курорты, но (есть) все еще разговоры, которые мы постоянно ведем с людьми об их идеях», — сказал Кац. Принс сказал, что ему еще предстоит услышать от Каца о своей великой идее.
«Качество важнее количества»
В Вейле, горнолыжном городке, где когда-то располагалась штаб-квартира Vail Resorts, есть жители, которые с большим интересом следят за общественной кампанией Принса, в том числе риэлтор и бывший член городского совета Вейла Пит Зайберт-младший, сын основателя Vail Пита Зайберта.
Зайберт-младший сказал, что он встретился с официальными лицами Лидершип-Парк-Сити, которые посетили Вейл в конце мая, и спросил их о предложении Принса. Зайберт-младший сказал, что эти чиновники решают многие проблемы, с которыми он столкнулся в совете — скопление людей, проблемы с парковкой, нехватку жилья, проблемы с рабочей силой — и что популярность Epic Pass от Vail Resorts изменила бизнес-модель Vail.
«Раньше основатели, получившие признание, концентрировались на качестве, а не на количестве, и, возможно, именно здесь все пошло не так», — сказал Зайберт-младший. «Все показатели, которые мы видим в Vail Resorts, носят количественный характер, и они предполагают некое единообразие, которого не должно быть. В этом разница между катанием на лыжах как индустрией и образом жизни».
Отвечая на вопрос о комментариях Принса относительно инвестиций в подъемники, безопасности и оснежения, Зайберт-младший, который работал в оперативном отделе и лыжном патруле в Сноубейзине, когда его отец и коллега-основатель Vail Род Слайфер купил этот курорт в Юте и испытывал трудности в 1980-х годах, вернулся к проблеме качества.
«Мне нравится сравнение Парк-Сити и Дир-Вэлли, качество и количество», — сказал Зайберт-младший. «Многие неудачные капитальные решения (со стороны Vail Resorts) являются результатом краткосрочного мышления, которое требуется от руководителей, пытающихся «оставаться на плаву». Добавьте к этому неспособность ценить опыт и институциональные знания, и все это наверстает упущенное, приведя Брумфилд туда, где он находится сейчас».
В течение нескольких сезонов подряд в Вейле два ключевых кресельных подъемника, «Кресло 15» и «Кресло 6», выходили из строя в пик сезона, и на восстановление работоспособности требовались недели. Вейл предложил заменить Председателя 15.
Другой давний житель Вейла и бывший член городского совета Вейла, Мерв Лапин, основал здесь компанию по финансовым услугам и управлению инвестициями в 1969 году. Он сказал, что проблема капиталовложений является реальной для компании.
«Я знаю нескольких людей, которые работают в Vail Resorts и занимаются обслуживанием, и это беспокойство вполне реально», — сказал Лапин. «Существует большое количество отложенного технического обслуживания. Они чувствуют, что это происходит. И некоторые ключевые люди, которые знали, как это сделать правильно, покинули компанию, поэтому я не согласен с этим беспокойством».
Основатель Vail Securities Investment Лапин заявил, что его работа — следить за активностью акционеров-активистов, но что он больше не владеет акциями Vail Resorts.
«Я заработал деньги на акциях, но вышел из них, когда мне стало очевидно, что все будет однородным и превратится в то, что стало MTN, Vail Resorts», — сказал Лапин. «Этот бизнес не поддается универсальному подходу».
Зайберт-младший отметил, что его отец изучал гостиничный бизнес в Европе до запуска Vail в 1962 году, но Vail Resorts, даже приобретая европейские курорты, упустила из виду то, что делает катание на лыжах там особенным.
«Vail Resorts взяла на себя все горнолыжные курорты и попыталась сделать их единообразными», — сказал Зайберт-младший. «И при этом они снижают планку. Наименьший общий знаменатель настолько низок, насколько это возможно сейчас».
Лапин также сомневается в том, как поведут себя курорты Vail Resorts в Швейцарии и других помешанных на лыжах странах по другую сторону океана.
«Я думаю, что в Европе им нададут задницу, главным образом потому, что многие европейцы рассматривают работу на горнолыжном курорте или пребывание в горах как профессию, а не однородную работу», — сказал Лапин, добавив, что он не оптимистичен в отношении акций в будущем.
«Как я уже сказал, я считаю, что Vail Resorts — это отличная короткая сделка, и я не вижу для Vail Resorts другой стратегии выхода, кроме продажи различных компаний», — сказал Лапин.
