Компания Vail Resorts, занимающаяся роскошными горнолыжными курортами (NYSE:MTN) не оправдал ожиданий Уолл-стрит по доходам в первом квартале 2026 года, при этом продажи упали на 7% в годовом исчислении до $1,21 млрд. Прибыль по GAAP в размере $8,81 на акцию оказалась на 1,6% ниже консенсус-прогноза аналитиков.
Пришло ли сейчас время покупать Vail Resorts? Узнайте это в нашем полном исследовательском отчете.
Основные моменты Vail Resorts (MTN) в первом квартале 2026 года:
- Доход: $1,21 млрд против оценок аналитиков в $1,21 млрд (снижение на 7% в годовом исчислении, отставание на 0,6%)
- прибыль на акцию (GAAP): $8,81 против ожиданий аналитиков в $8,96 (промах 1,6%)
- Скорректированная EBITDA: $585,4 млн против оценок аналитиков в $577,9 млн (маржа 48,6%, превышение на 1,3%)
- Прогноз EBITDA на весь год составляет $750 млн в средней точке, что соответствует ожиданиям аналитиков.
- Операционная маржа: 41% по сравнению с 44,9% в том же квартале прошлого года.
- Посещения лыжников: снизился на 1,33 миллиона в годовом исчислении
- Рыночная капитализация: 4,82 миллиарда долларов
Обзор компании
Компания Vail Resorts (NYSE:MTN), основанная двумя гидами лыжного патруля в Аспене, штат Колорадо, представляет собой горную курортную компанию, предлагающую роскошный отдых в более чем 30 местах по всему миру.
Рост доходов
Изучение долгосрочной деятельности компании может дать представление о ее качестве. Любой бизнес может продержаться добрый квартал или два, но лучшие из них последовательно растут в долгосрочной перспективе. К сожалению, годовой рост выручки Vail Resorts на 9,7% за последние пять лет был слабым. Это было ниже нашего стандарта для потребительского сектора и является плохой отправной точкой для нашего анализа.
Долгосрочный рост является наиболее важным, но по усмотрению потребителей циклы выпуска продукции короткие, а доходы могут снизиться из-за быстро меняющихся тенденций и потребительских предпочтений. Результаты деятельности Vail Resorts показывают, что в прошлом компания росла, но потеряла свои достижения за последние два года, поскольку ее выручка падала на 1% ежегодно. Обратите внимание, что COVID нанес ущерб бизнесу Vail Resorts в 2020 году и частично в 2021 году, а затем он значительно восстановился. 
Мы можем лучше понять динамику доходов компании, проанализировав количество посещений лыжников, которое в последнем квартале достигло 7,28 миллиона. За последние два года количество посещений курортов Vail Resorts лыжниками увеличилось в среднем на 2,9% в годовом исчислении. Поскольку это число превышает рост выручки за тот же период, мы видим, что монетизация компании упала. 
В этом квартале Vail Resorts не оправдала оценок Уолл-стрит и сообщила о довольно скучном снижении выручки на 7% в годовом исчислении, получив доход в размере $1,21 млрд.
Заглядывая в будущее, аналитики продавцов ожидают, что выручка вырастет на 7,7% в течение следующих 12 месяцев. Хотя этот прогноз подразумевает, что новые продукты и услуги компании будут способствовать повышению выручки, она все еще ниже среднего показателя по сектору.
ПОКА ВЫ ЗДЕСЬ: Следующий Палантир? Одна спутниковая компания делает снимки каждой точки на Земле. Каждый день. Пентагон хочет этого. Хедж-фонды используют его, чтобы увеличить прибыль. Вы, вероятно, никогда об этом не слышали.
Вот как выглядели первые дни существования Palantir, прежде чем он стал гигантом с оборотом в 437 миллиардов долларов. Та же пьеса. Разные технологии. Если вы пропустили Palantir, вам нужно это увидеть. Получите биржевой тикер бесплатно ЗДЕСЬ.
Операционная маржа
Операционная маржа является ключевым показателем прибыльности. Думайте об этом как о чистой прибыли – чистой прибыли – без учета влияния налогов и процентов на долг, которые в меньшей степени связаны с основами бизнеса.
Операционная прибыль Vail Resorts сократилась за последние 12 месяцев и составила в среднем 17,1% за последние два года. Рентабельность компании была посредственной для потребительского бизнеса и показывает, что она не могла переложить более высокие операционные расходы на своих клиентов.
В этом квартале операционная рентабельность Vail Resorts составила 41%, что на 3,9 процентных пункта ниже, чем в прошлом году. Это сокращение показывает, что компания была менее эффективной, поскольку ее расходы увеличились по сравнению с доходами.
Прибыль на акцию
Мы отслеживаем долгосрочное изменение прибыли на акцию (EPS) по той же причине, что и долгосрочный рост выручки. Однако по сравнению с выручкой EPS показывает, является ли рост компании прибыльным.
Слабый годовой рост прибыли на акцию Vail Resorts на 10,3% за последние пять лет согласуется с показателями выручки. Это говорит нам о том, что компания сохранила прибыльность на акцию по мере расширения.
В первом квартале Vail Resorts сообщила, что прибыль на акцию составила $8,81 по сравнению с $10,54 в том же квартале прошлого года. Этот отпечаток немного не оправдал оценок аналитиков. Уолл-стрит ожидает, что в течение следующих 12 месяцев годовая прибыль на акцию Vail Resorts вырастет на 70,8% с $4,40 до $7,51.
Ключевые выводы из результатов Vail Resorts за первый квартал
Мы изо всех сил пытались найти много положительных моментов в этих результатах. Ее прибыль на акцию не оправдала ожиданий, а выручка немного не оправдала оценок Уолл-стрит. В целом, это был более слабый квартал. Акции упали на 5,6% до $130,06 сразу после публикации результатов.
Является ли Vail Resorts сейчас привлекательной инвестиционной возможностью? Принимая это решение, важно учитывать его оценку, деловые качества, а также то, что произошло за последний квартал. Мы рассказываем об этом в нашем полном исследовательском отчете, который вы можете прочитать здесь (это бесплатно).
