Что случилось
Согласно заявлению SEC от 15 мая 2026 года, MSA Advisors, LLC продала всю свою позицию в 60 600 акций в Курорты: Вейл (MTN 0,09%) в течение первого квартала. Ориентировочная стоимость сделки составляет около $8,27 млн, исходя из среднеквартальной цены. Стоимость пакета на конец квартала снизилась на $8,05 млн, что отражает как продажу, так и изменения цены акций за этот период.
Что еще нужно знать
MSA Advisors полностью ликвидировала свою долю в Vail Resorts; теперь он составляет 0% от 13F AUM фонда.
- Крупнейшие активы после подачи заявки:
- Аполло Глобальное Управление: $96,24 млн (28,9% от AUM)
- State Street SPDR S&P 500 ETF: $49,97 млн (15,0% от AUM)
- Старбакс: 30,82 миллиона долларов (9,3% от AUM)
- Живая нация Развлечения: $28,46 млн (8,6% от AUM)
- Алфавит, класс C: $24,80 млн (7,5% от AUM)
По состоянию на 15 мая 2026 года акции Vail Resorts стоили $121,56, что на 14,6% ниже, чем за последний год, и отстает от индекса S&P 500 на 40 процентных пунктов.
Обзор компании
| Метрика | Ценить |
|---|---|
| Цена (на момент закрытия рынка 15 мая 2026 г.) | $121,56 |
| Рыночная капитализация | 4,33 миллиарда долларов |
| Доход (ТТМ) | 2,92 миллиарда долларов |
| Чистая прибыль (ТТМ) | 230,55 миллиона долларов |
Снимок компании
Курорты Вейл:
- Управляет 37 горными курортами и региональными горнолыжными курортами, роскошными отелями, кондоминиумами, полями для гольфа, а также предоставляет услуги наземного транспорта для курортов.
- Приносит доход за счет продажи билетов на подъемники, лыжной школы, ресторанов, розничной торговли/аренды, проживания, а также строительства и продаж недвижимости.
- Обслуживает путешественников по направлениям и регионам, отдыхающих и гостей курортов, главным образом в Соединенных Штатах.
Vail Resorts, Inc. — ведущий оператор горных курортов и элитного жилья с диверсифицированной базой доходов, включающей билеты на подъемники, гостиничный бизнес и недвижимость.
Что эта сделка означает для инвесторов
Продажа Vail Resorts компанией MSA Advisors примечательна по нескольким причинам. Во-первых, это была полная ликвидация акций, всего через год после того, как фирма их первоначально приобрела. Во-вторых, это была 2%-ная позиция в портфеле MSA, так что это была не просто стартовая позиция. Фактически, MSA увеличивала свою позицию по MTN три квартала подряд перед продажей.
В-третьих, MSA реализовала акции с убытком, поскольку акции MTN упали на 19% за последний год. За последние пять лет цена акций MTN упала на 60%. Vail Resorts недооценила свои важнейшие доходы за второй квартал, и компания еще не добилась ощутимых результатов от обещанного акционерам улучшения. Выручка и скорректированная EBITDA упали на 5% и 8% соответственно, а Vail понизила годовой прогноз.
Тем не менее, снегопад в Скалистых горах был самым низким за 30 лет, что, наряду с повышением температуры, создало «наихудший сценарий» для компании с точки зрения погоды. Учитывая это, квартал не был ужасным. Обычно мне категорически не нравится слышать о том, что погода влияет на результаты деятельности какой-либо компании, но Vail Resorts — одна из немногих компаний, у которых действительно есть основания для этого.
Поскольку Vail является сезонной и цикличной компанией, я могу понять решение MSA двигаться дальше, поскольку ее история улучшения ситуации продолжает буксовать. Кроме того, Vail выплатила $321 миллион дивидендов за последний год, но получила только $286 миллионов свободного денежного потока и $251 миллион чистой прибыли, что позволяет предположить, что ее высокая дивидендная доходность в 7,2% может оказаться неустойчивой в долгосрочной перспективе без быстрого улучшения ситуации. Мне по-прежнему нравится Vail как лидер отрасли в своей нише, особенно с учетом ее географического присутствия, которое обеспечивает широкий ров, но я хотел бы увидеть некоторые улучшения, прежде чем покупать.
