Vail Resorts никогда не продавала горнолыжную зону.
Мэтью Принс, 50-летний миллиардер, стоящий за технологической компанией Cloudflare, хочет изменить это. Он поднимает телефон во время звонка через Zoom в The Colorado Sun и показывает график неудовлетворительной цены акций Vail Resorts, которая сегодня почти идентична той, которая была в 2016 году.
«Нынешняя команда менеджеров не продает недвижимость», — говорит Принс, который уговаривает Vail Resorts продать ему горный курорт Парк-Сити, где он вырос и работал лыжным инструктором в середине 1990-х годов. Теперь он самый богатый человек в Юте. «Как вы думаете, нынешняя команда менеджеров продержится долго? Что-то сломается».
Принс говорит, что акционеры скоро поймут, что Vail Resorts, владеющая 42 горнолыжными курортами в США, Канаде, Австрии и Австралии, является «плохим распределителем капитала».
Большая проблема, по словам Принса, заключается в том, что стоимость курортов превышает 5 миллиардов долларов, а рыночная капитализация Vail Resorts — текущая цена акций компании (около 137 долларов, что более чем на 60% ниже пика 2021 года) в разы превышает количество акций в обращении (около 35,6 миллионов) на рынке — это меньше, чем совокупная стоимость всех этих горнолыжных курортов.
«В какой-то момент акционеры скажут, знаете что, вы больше не можете распределять капитал», — говорит Принс. «Я надеялся, что они сами придут к такому выводу».
Поэтому Принс хочет купить свой родной холм, горный курорт Парк-Сити, флагман Vail Resorts и самую большую горнолыжную зону в США. Продажа горного курорта Парк-Сити «это правильный поступок», говорит он.
Его идея состоит в том, что Vail Resorts следует перейти к модели франчайзинга с «легкими активами», при которой она будет сотрудничать с курортами, которые хотят быть включены в ее Epic Pass. Таким образом, компании не придется владеть 42 горнолыжными курортами на трех континентах.
«Вам не обязательно владеть курортами, чтобы курорты могли получить у вас пропуск», — говорит он. «Правильный ответ здесь — продать основные курорты, а затем договориться о модели франчайзинга. Вы не можете иметь запасы, которые хромают в течение 10 лет, и не иметь изменений».
Эти перемены грядут, говорит Принс.
«Нынешнее руководство никогда не избавлялось от курорта, но я не уверен, что нынешнее руководство надолго останется в этом мире», — говорит он о команде руководителей, в которую входит генеральный директор Роб Кац.
Ему звонят инвесторы-активисты, люди с большими карманами, которые ищут недооцененные компании, которые они могут купить за долги и разобрать на части в ходе враждебного поглощения компании – а-ля Гордон Гекко Майкла Дугласа в фильме «Уолл-Стрит» – звонят ему.
Принс говорит, что он не заинтересован в приобретении Vail Resorts. Он не хочет покупать компанию, а лишь один из ее холмов. Но враждебные захватчики-варвары собираются у ворот, говорит он. Они могли бы захватить компанию и расплатиться за покупку, продав несколько трофеев, таких как Whistler-Blackcomb, которую Vail Resorts купила десять лет назад более чем за 1 миллиард долларов, Breckenridge, Vail-Beaver Creek и Park City Mountain Resort.
«Это серьезная проблема», — говорит Принс. «Я не думаю, что люди осознают, насколько велика яма, в которой они оказались, и насколько глубока она потенциально может уйти».
Принс впервые начал призывать Vail Resorts — через короткие сообщения в социальных сетях — продать ему Park City Mountain Resort в марте. Он думал, что получит горнолыжную зону через пять лет, и «это было неизбежно, что я получу ее в ближайшие 25 лет».
«Теперь я все больше убеждаюсь, что это произойдет гораздо быстрее, потому что у них настоящие проблемы», — говорит он.
У Принса есть план эксплуатации горнолыжного курорта. Это не будет похоже на горнолыжный курорт Wasatch Peaks Ranch, доступный только для членов клуба, на севере. Это также не будет отражать план коллеги-миллиардера Рида Гастингса по совмещению общественного и частного катания на лыжах на его горнолыжном курорте Паудер-Маунтин, также к северу от Парк-Сити.
«Последнее, чем я хочу заниматься в этом мире, — это общаться с более богатыми людьми», — говорит он. «Парк-Сити должен стать курортом мирового класса, открытым как для местных жителей, так и для гостей».
Но ему не нравится идея неограниченного катания на одном из мегаперевалов. Он видит ограниченный доступ, как, например, соседняя горнолыжная зона Дир-Вэлли, которая принадлежит компании Alterra Mountain Co. Принс говорит, что готов инвестировать 500 миллионов долларов в горнолыжную зону Парк-Сити, уделяя особое внимание оснежению, модернизации подъемников и распределению прибыли с сотрудниками.
Он видит слишком много старых лифтов в Парк-Сити. Он, как и многие местные жители, до сих пор раздражен праздничной забастовкой лыжных патрулей 2025 года, с которой, по признанию компании, она не справилась. Курорты Vail Resorts продолжают раздражать некоторых жителей Парк-Сити, предлагая модернизировать лифты, которые могут увеличить пропускную способность горнолыжной зоны без решения проблем с парковкой.
«По сути, проблема здесь в том, что город им больше не доверяет, поэтому все будет превращаться в борьбу», — говорит Принс.
Его ответ на поддержку местных жителей: «Город должен владеть частью курорта».
По его словам, целью владения Park City Mountain Resort является не получение прибыли. В прошлом году он заплатил нераскрытую сумму за площадку Park City Town Lift у подножия горнолыжной зоны, которая включает в себя землю под городским подъемником курорта, который поднимается с исторической главной улицы города.
«Мне было бы насрать на то, чтобы заработать больше денег», — говорит он. «Я хочу взять сообщество, которое оказало мне невероятную поддержку с момента моего рождения, и отдать ему должное».
Именно поэтому он и его жена Татьяна купили в 2023 году 143-летнюю газету Park Record у Ogden Newspapers, говорит он. Группа не хотела продавать, но после разговора с Принсом «они сказали мне… мы считаем, что вы единственный человек, который может быть лучшим владельцем, чем мы, потому что у вас есть ресурсы, чтобы сделать его лучше», — говорит он.
Однако Принсу не привыкать к ссорам с лидерами Парк-Сити. Последние несколько лет он провел в судебных тяжбах с городом и соседями по поводу своих планов построить роскошный дом с видом на город. Недавно город урегулировал спор о землепользовании, расчистив путь для его дворца.
Гондола, соединяющая шесть курортов
Если он когда-нибудь купит горный курорт Парк-Сити, он предполагает заключить соглашение с соседней Дир-Вэлли, по которому лыжники смогут кататься на обоих курортах по одному и тому же билету. Подобная сделка никогда бы не состоялась между Alterra Mountain Co. и Vail Resorts. Он также видит гондолу, тянущуюся через горы Уосатч, соединяющую Парк-Сити и Дир-Вэлли с горнолыжными курортами Брайтон и Солитьюд в Биг-Коттонвуде, а также Альту и Сноуберд в Литл-Коттонвуде. (Этот план, впервые предложенный в 2014 году под названием One Wasatch, будет охватывать девять миль и охватывать около 20 000 акров потенциальной лыжной местности.)
«С кем-то, кроме Вейла, в качестве владельца… вы можете соединить все шесть курортов и создать самую большую территорию для катания на лыжах в мире», — говорит он. «Я хочу, чтобы это место соответствовало своим возможностям и потенциалу. Это невозможно, если Vail Resorts является владельцем».
Принс говорит, что направит всю свою прибыль обратно в горнолыжный курорт, пообещав, что не получит ни доллара как владелец. По его словам, это простая операционная модель, но она не работает для публичной компании.
Принс говорит, что модель Vail Resorts «похожа на McDonald's».
«Никакой личности», — говорит он. «Вейл просто превращает все в товар и все унижает».
«Представьте себе другую модель, в которой Вейл ничем не владеет и сосредоточен на продаже пропусков Epic и убеждении курортов, что им следует принимать лыжников Epic Pass», — говорит Принс. Тогда операторы курортов и горные сообщества смогут работать вместе, чтобы повысить свою привлекательность, что, в свою очередь, усилит их переговорную силу с такими компаниями, занимающимися продажей пропусков, как Vail Resorts и Alterra Mountain Co.
«Теперь у вас есть благотворный круг, в котором обе стороны на самом деле пытаются выяснить, как им лучше всего удовлетворить клиентов и создать реальную ценность и радость для людей, которые приходят», — говорит Принс. «Было бы здорово, если бы мы могли создать модель, в которой мы все соревновались бы в том, как предоставить лучший опыт, и у нас все еще были бы эти мастер-пассы, которые были бы на вершине».
Нынешняя модель не стимулирует курорты создавать что-то уникальное, говорит Принс. И это отстранило сообщества от процесса привлечения посетителей.
«Каждому нужно сильное сообщество, а затем один сумасшедший местный миллиардер», — говорит Принс.
(Не говорите об этом Теллурайду, где их местный миллиардер, похоже, помешан на хаосе. «Этот парень не совсем на это способен», — говорит Принс.)
На данный момент он все еще стучится в дверь Vail Resorts. Он говорит, что ни один руководитель компании не перезвонил ему. Продажа, по его словам, «потребует смены руководства, потому что нынешнее руководство настолько упрямо, что это не имеет никакого смысла. Продажа Парк-Сити была бы отличной возможностью для продажи Epic Passes, это было бы здорово для Vail Resorts и было бы здорово для города Парк-Сити».
Роб Кац, генеральный директор Vail Resorts, неоднократно заявлял инвесторам, что компания не будет продавать Park City Mountain Resort.
«Я люблю Мэтью. Он очень страстный, и я ценю его отзывы и энтузиазм, но нет», — говорит Кац, отвечая на вопрос The Sun. «Я не думаю, что это имеет смысл».
Поскольку курортная индустрия продолжает бороться с изменением климата и погодными условиями, которые засыпают одну сторону страны снегом, а другая задыхается от рекордно низкого уровня накопления снега, Кац говорит, что эффективность работы курортов по всей стране с курортами во всех заснеженных уголках обеспечивает большую экономическую стабильность.
«Я не думаю, что курорты, работающие в одиночку, — лучший подход», — говорит Кац.
Модель франчайзинга, по словам Каца, «напоминает McDonald's», выражая противоположную интерпретацию взгляда Принса на фаст-фуд в Vail Resorts, «что на самом деле не является нашей целью».
По словам Каца, улучшение качества катания на лыжах лучше всего осуществлять в масштабе.
«Я думаю, что есть много гор, которые Мэтью мог бы купить, если бы захотел. Я думаю, что здесь найдется место для всех, но это не то, на чем мы сосредоточены», — говорит Кац. «По нашему мнению, мы должны быть лучшей компанией, какой только можем быть, и установить стандарт для отрасли, а не путем распродажи курортов».
