Консалтинговая компания Strategy Partners по запросу интернет-портала АТОР составила рейтинг наиболее привлекательных для инвесторов проектов в российской туристической сфере. Интересно, что этот рейтинг почти не совпадает с списком самых капиталоемких и «громких» начинаний. Капитал привлекают предсказуемость и надежность, а не масштаб.
В ТОП-10 желаемых для инвесторов туристических проектов с активной фазой реализации (не путать с ТОП-10 самых масштабных инвестиционных проектов) по оценкам Strategy Partners открывает проект строительства рекреационного комплекса «Парк «Три вулкана» в Елизовском районе Камчатского края.
Причиной его привлекательности является то, что это один из немногих крупных туристических проектов, где официально подтверждены механизмы проектного финансирования и институциональная поддержка, что снижает риск остановки стройки и делает проект понятным для партнеров, подрядчиков и будущих операторов.
Статус: активная практическая фаза, осуществляется реализация очередей и инфраструктурного контура.
«Для инвесторов ключевым фактором желаемости является предсказуемость финансов и сроков. Проекты с закрытым финансированием обычно получают больший интерес к соинвестированию и резидентским форматам размещения по сравнению с площадками, где финансирование подтверждено только декларативно», – разъясняет руководитель проектов Strategy Partners Дмитрий Арестов.
Остальные проекты в рейтинге выглядят следующим образом:
2 место – «Волшебный Байкал» в ОЭЗ туристско-рекреационного типа «Байкальская гавань»
Регион: Бурятия, Прибайкалье.
Статус: предстроительная фаза: действуют инвестиционные соглашения с резидентами, ведется проектирование и подготовка к инфраструктурным этапам.
Причина привлекательности: резидентская модель ОЭЗ и комплексный характер проекта, куда одновременно участвуют несколько инвесторов и формируется крупный будущий номерной фонд.
«С точки зрения рынка такие проекты привлекательны тем, что формируют «экосистему» спроса и сервисов, а не просто один объект. Это означает больше возможностей для входа: от гостиниц и апарт-форматов до ключевых сервисов. Кроме того, рамки ОЭЗ упрощают регулирование и снижают часть издержек», – поясняют в компании.
3 место – курортный кластер «Белая дюна»
Регион: Калининградская область, район Янтарного.
Статус: запущена подготовка дорожного и инженерного каркаса, необходимого для масштабного строительства отелей.
Причина привлекательности: конкуренция благодаря редкости: крупный новый курорт на Балтике с подтвержденным инфраструктурным финансированием.
Экспертное пояснение: привлекательность приморских кластеров для инвестора определяется тем, что государство берет на себя часть расходов на финансирование строительства дорог и сетей. Это увеличивает вероятность, что девелопмент будет осуществляться поэтапно и позволит быстрее вывести объекты на эксплуатационную доходность.
4 место – развитие курорта Шерегеш
Регион: Кемеровская область, Таштагольский район.
Статус: вводятся и продолжаются строиться объекты размещения и инфраструктуры.
Причина привлекательности: действующий горнолыжный курорт и «приземленная» экономика. Вложения делают не в создание рынка с нуля, а в устранение дефицита номерного фонда и сервиса на уже популярном направлении.
Экспертное пояснение: инвесторы предпочитают площадки, где спрос уже существует и подтвержден сезоном, так как риски низкой загрузки ниже, а срок выхода на стабильный денежный поток обычно короче, чем у проектов «в чистом поле».
5 место – курорт «Архыз», очереди расширения инфраструктуры
Регион: Карачаево-Черкесия, Зеленчукский район.
Статус: практическая фаза через крупный инфраструктурный пакет работ с многолетним горизонтом выполнения.
Причина привлекательности: один из самых «ликвидных» горных курортов с постоянным ростом емкости; вложения в канатные дороги и трассы напрямую увеличивают пропускную способность, что, в свою очередь, повышает ценность отельных проектов и коммерческой недвижимости резидентов.
Экспертное пояснение: такие проекты воспринимаются как относительно надежные, так как инфраструктура и спрос развиваются синхронно: расширение зон катания сразу создает основания для роста загрузки.
Читайте также:
В строительство новых суперкурортов в России вложат более 1,7 триллиона рублей
ТОП-10 мега-строек в российском туризме
Правительство закатает в асфальт более 9 трлн рублей
6 место – курорт «Эльбрус», расширение инфраструктуры
Регион: Кабардино-Балкария, Приэльбрусье.
Статус: действующий курорт в фазе подготовки и запуска новых инфраструктурных проектов, включая новые канатные линии.
Причина привлекательности: сильный бренд и проект, где развитие инфраструктуры задается публичной дорожной картой, что снижает риск «застревания» на узких местах.
Экспертное пояснение: чем яснее план инфраструктурных вводов, тем выше готовность инвесторов к вложениям в отели и сервисы, поскольку именно инфраструктура определяет предел роста посещаемости и срок окупаемости объектов.
7 место – всесезонный курорт «Манжерок»
Регион: Республика Алтай, Майминский район.
Статус: строится и расширяется, реализуются новые инфраструктурные очереди.
Причина привлекательности: сильный якорный инвестор и последовательная модель расширения, при которой трассы, подъемники и размещение вводятся по очередям; направление воспринимается рынком как одно из наиболее быстро растущих.
Экспертное пояснение: для инвестора важна способность проекта подтвердить планы с вводами; на таких площадках интерес к резидентским форматам размещения обычно выше, так как рост горной инфраструктуры быстрее конвертируется в рост стоимости активов.
8 место – морской курорт «Золотые пески России»
Регион: Крым, район Евпатории.
Статус: предстроительная и инфраструктурная практическая фаза, запуск первой очереди запланирован на 2030 год.
Причина привлекательности: масштабный проект федерального уровня, где заранее предусмотрены подводящая инфраструктура и поэтапность, что позволяет инвесторам входить лотами под конкретные очереди и форматы.
Экспертное пояснение: крупные морские проекты остаются желанными благодаря гарантированному спросу на семейный отдых, однако уступают горным курортам с уже работающим спросом и более кратким циклом ввода.
9 место – курорт «Новая Анапа»
Регион: Краснодарский край, Анапа, район станицы Благовещенской.
Статус: на стадии проектирования; практическая фаза сейчас предстроительная, старт строительства первых объектов размещения намечен на 2026 год.
Причина привлекательности: вероятно, крупнейшая новая курортная территория южной части страны, структурируемая заранее под инвесторов, что открывает возможности для различных типов капитала и операторов.
Экспертное пояснение: инвесторы рассматривают проект как «длинный опцион» на рост стоимости по мере появления инфраструктуры и первых очередей, однако закладывают риск сроков и капиталоемкости, по этой причине проект обычно ниже в рейтинге желаемости, чем площадки с уже развернутым строительством или подтвержденным финансированием.
10 место – Каспийский прибрежный кластер
Регион: Дагестан, Дербентский район.
Статус: практическая фаза инфраструктурной подготовки с переходом к активной стройке поэтапно.
Причина привлекательности: новая морская точка роста в регионе с быстрым увеличением внутреннего туристического потока и дефицитом современной курортной базы. Проектная модель предполагает создание инженерного каркаса и последующий вход резидентов.
Экспертное пояснение: такие проекты становятся привлекательными, когда инвесторы видят фактическое движение по дорогам и сетям. На ранних стадиях интерес, как правило, точечный, но по мере готовности инфраструктуры спрос на отельные лоты и сервисы заметно увеличивается.
Инвесторов интересует стабильность, а не масштаб
Интересно, что рейтинг привлекательных для инвесторов проектов значительно отличается от списка самых капиталоемких, о котором мы упоминали ранее. Принцип «лучше меньше, да лучше» здесь в действии. Например, «Новая Анапа» возглавляет список самых дорогих туристических строек России, тогда как «Три вулкана» находится в нижней части списка.
Инвестиционная привлекательность туристических проектов сегодня определяется не размером бюджета, а тем, насколько управляемы риски и как предсказуема реализация.
«В верхней части рейтинга находятся проекты, где инвестор видит закрытый или близкий к закрытию финансовый контур, понятную институциональную рамку и подтвержденную практическую фазу, даже если сама стройка еще не достигла максимальной интенсивности», – отмечают в Strategy Partners.
Рынок предпочитает проекты, где можно заранее оценить сроки, стоимость и будущую модель работы, а не только оценивать предполагаемое количество туристов.
Проекты горнолыжных курортов оказались привлекательнее морских
Также стоит отметить, что морские мега-проекты в рейтинге привлекательности значительно уступают горным, в то время как в ТОПе капиталоемких проектов они находятся на верхних позициях. При значительном потенциале на старте, они сильно зависят от инфраструктуры, сроков согласования документов и земельных процедур.
«Инвесторы могут рассматривать такие площадки как длинный опцион на рост стоимости, однако с точки зрения желанности они чаще уступают проектам, где инфраструктура уже строится, очереди вводятся, а спрос подтвержден текущей эксплуатацией или стабильным притоком туристов», – поясняет г-н Арестов.
Что привлекает инвесторов в туристических проектах
Три основных фактора привлекательности туристических проектов для инвесторов следующие:
1. Подтвержденное финансирование и крупные партнеры
Участие крупных финансовых структур в проекте свидетельствует о проверенности финансовой модели. Риск заморозки ниже, и проще планировать сроки выхода на прибыль.
2. Резидентская или проектная оболочка (ОЭЗ, соглашения, очереди)
Такая модель снижает барьеры для входа. Проект становится менее зависимым от одного девелопера, инвестиции могут быть сделаны поэтапно – выбирая подходящий сегмент и размер участия.
3. Уже существующий спрос или функционирующий курорт
«Курорты, которые развиваются на базе сформированного потока, воспринимаются как более надежные, поскольку ключевой риск низкой загрузки ниже, а эффект от новых очередей и инфраструктуры быстрее конвертируется в выручку. В горизонте 2026–2030 годов наиболее востребованными будут проекты, где уже есть финансовая определенность, понятная этапность, инфраструктурная поддержка и работающий спрос, а также возможность вывести первые очереди в эксплуатацию раньше и закрепить экономику через фактическую загрузку», – комментируют эксперты.
В компании подчеркивают, что менее масштабные курорты могут быть более привлекательными, чем гигантские территории, если они быстрее переходят от планов к реализации очередей и демонстрируют устойчивую экономику на практике.
Екатерина Тропова
Фото: Pressfoto
